保险股从入门到略懂（二）——资本金
2014-04-23 20:32:48| 分类：
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保险股从入门到略懂（二）——资本金 作者：
那一水的鱼
企业事先算好的保险赔率，又事先收的客户的钱，而保费的支出往往是几个月甚至几年后的事情。理论上说，完全可以空手套白狼，做无本生意。
但是要想到我们有个好婆婆，就是保监会。跟银行一样，保险有一个“偿付能力充足率”的指标，相当于银行的资本充足率，同时又具备监管保险资产配置流动性的功能。偿付能力充足率不能低于100%，对于大型的优秀的保险企业，则不低于150%（有点窗口指导的意思）。否则会限制各类业务的发展，低于30%甚至会被接收。一旦低于100%的警戒线，就会被要求补充资本金。这个跟银行面临的资本金困境，是一样的。
这个偿付能力充足率，等于实际资本除以最低资本（要求）。最低资本是根据保险开展的各项业务计算出来的，而实际资本则等于认可资本减去认可负债。
这里重点要关注的，是认可资本。
因为这个认可资本兼具流动性管理的功能，一般来说，短期内不易套现的资产，都不能算作认可资本，比如不能随意处置的房地产（被抵押等）。而存款所在银行的资本充足率低于8%且非国有独资商业银行，以存款账面价值的90%作为其认可价值。
这里面的规定还是蛮多的。光是编报规则就有15号文件，其中第2号投资资产，就有112页。现在，重点来看看投资性资产是如何计入认可资本的：
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注意上市股票和证券投资基金这两项：
09年之前采用的标准，是账面价值与市值谁低，作为认可资本。保险企业通常有10倍杠杆，如果股票配置总资本的20%，就有2倍的股票杠杆。在这种情况下，市价如果低于买入价25%，则偿付充足率就要腰斩。在这种情况下，保险企业是不敢过大比例配置股票的，往往是因为股票市值上升而使得配置比例被动加大。
新规后，统一按照账面价值的95%来计算认可价值。只要不计提跌价准备，就可以不用担心偿付充足率的问题。方便资产配置。至于什么情况下会计提跌价准备，研究保险的同学需要认真去查阅相关知识。
跟银行一样，如果保险的业务发展过快，也会面临补充资本金的需求，也就是再融资需求。如果长期没有再融资需求，也别太开心——说明业务发展慢。
?认真拜读了@东博老股民 的中国平安系列~~
研究保险远比银行复杂，但是金融行业其实是相通的。保险业的盈利能力并不比银行高，风险并不比银行低。可以看见次贷危机中，美国倒闭了许多银行，也倒闭了许多保险公司。
此系列在后期将陆续发布，用很浅显文字，讲清楚保险是怎么一回事，让大家了解高大上的保险行业是怎么一回事。
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