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人少的地方有大鱼,人少的地方你敢去吗?  

2014-07-10 21:12:32|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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老渔2014:

人少的地方有大鱼,人少的地方你敢去吗?


       股市奇怪的地方就像《阿甘正传》里面所描述的:因为捕虾的人太多,所以巴布。甘捕捞公司的”珍妮“号捕虾船总捕不到虾,直到一场猛烈的飓风将所有的捕虾船都打灭了,唯一剩下的珍妮号才成功捕到了大量的虾,并成为一个船队。
      一家上市公司,在百折千磨之后,已经奄奄一息;市场对他的兴趣,也在几年,甚至十几二十年的期待后,形成了完全绝望的预期。这样一家公司,市场人士只要一提到他,就充满了厌恶,他历史的表现当然也证明这种厌恶是对的。因为16年历史,涨幅不到2倍,算一下通胀和货币贬值,长期投资者一定会像巴西1:7后那样哭泣。
      然而,过去已经过去,假如我们忘记历史,从某一个时间点来RESET(我认为忘记历史的RESET是擦干眼泪,重上战场的关键!),这又是一个非常好的雪茄烟蒂。几乎不需要成本,也基本安全,有各种各样的蛛丝马迹催化剂。。。。。。
      肯定有很多人说雪茄烟蒂已经过时了,现在是流行成长股的年代,我是赞同这种说法的。我尽力,尽可能把可预见的成长股长留我的仓位中,可是,雪茄烟蒂也始终不能让我忘怀,股票多的是,可以确定的有几只呢?看到一只可以确定的股票,为什么要放手?
      我不会公布我的标的,也请大家不要猜。因为只要一猜,就扯出一大片。股票实在是太多了,每个人的研究都有限。各人有各人的研究重点,各人有各人的机会。对于没有仔细研究的股票,哪怕再好,对我也是一个零。
      但是,我们可以来讨论共性,讨论怎样到人少的地方去钓鱼。
      我们再来研究巴菲特的六大原则中的第四大:
第四法则:安全边际原则
  1.安全边际就是“买保险”:保险越多,亏损的可能性越小。
  2.安全边际就是“猛砍价”:买价越低,盈利可能性越大。
  3.安全边际就是“钓大鱼”:人越少,钓大鱼的可能性越高。
             巴菲特投资美国运通和GEICO公司的时候,都是在这些公司面临破产的危机境地,而投资可口可乐也是选择在观察了53年,面临一个比较大危机,股价跌得比较多的时候。都是典型的逆向投资。都是在人少的地方钓鱼。
逆向投资需要注意些什么呢?我有这样一些心得,在此跟大家交流,也希望抛砖引玉,启发自己的头脑风暴。
1.   克服别人否认后的不自信心理,非常非常多的人,在别人诚意交流一只股票的时候,会问一句:你既然说他那么好?为什么还是现价呢?你说的那么好的东西,什么时候能实现呢?它真的能实现吗?等等,这样那样的疑问,很容易毁灭或者动摇自己的信心,我觉得,假如别人要否决我,拿出事实来是最有说服力的,那种反正就不好的粗鲁态度还是当成耳边风为好。
2.   克服急功近利的想法,有问题的公司肯定需要时间去解决问题,有时候时间甚至很长。很多人都这样说:你说他那么好?但是,又不确定他实现利好的时间,那么我就等他实现的时候再买好了。但是,筹码在低位的时候,要有一种超然的心态去摄取,因为,没有绝望,就没有筹码!有了疯狂的绝望,就有了疯狂的筹码。公司解决问题需要时间,我们吸纳筹码也可以花时间。
3.   克服浮躁的持筹心态。筹码是逼出来的。价值低估未必大家都看不出来,可是,如果价值低估的股票迟迟没有反应,很多原来看好的人就坐不住了。一是行情打击自信,二是羡慕别人的高流动性,高收益。所以,持有一段时间,看看没有反应,就跑去抢帽子了。总幻想将来抢到帽子后再买回,就多了一个帽子,很多的时候,多了一个帽子,却丢掉了一条珍贵的内裤。
4.   克服急于兑现利润的欲望,潜伏的成本是很低的,往往股票刚刚上涨的时候,潜伏的筹码就已经赚到50%以上了。这时候,很有实现盈利的冲动,因为持有已经很久,落袋为安的心会很急。其实,既然看中了,应该好好享受泡沫,反正已经赚钱了呀。
选择逆向投资的公司有我刚才讲的雪茄烟蒂,也有优秀成长股的暂时低迷,但是,人少的本身就代表着风险,很多人,都在自以为是地坚持某种原则,但是,因为对坚持的原则的要素理解不够,总是画虎不成反类犬。巴菲特的六个原则是互相支持,互相牵制的。试想一下:一家公司竞争力优势,现金流优势,两个原则都符合,为什么股价会低估呢?所以真正的理解还是在于对能力圈的加强,以能力去判断企业的核心价值来与市场价值比较!
人少的地方有大鱼,可是,现在交通这么方便,为什么那地方会人少呢?你发现的逻辑是什么?你判断的鱼骨图有漏失吗?你真的敢去吗?你准备好了吗?

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