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依然不贵

2015-03-14 20:52:07| 分类：默认分类 | 标签： |举报 |字号大中小订阅

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魏员外:

就在一年前，A股还很便宜，但是敢于下重手的，并不是很多，大多数的人们总是这样，买入的理由，通常仅仅是因为涨势良好。
现在的A股，虽然从绝对价格上来说，已经无限逼近2008年的高点，但是从估值来看，依然不贵。
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格雷厄姆在谈及购买和持有股票的时机问题时，认为除非市场处于极度高估状态，否则只要有钱，就应该坚持定投买入。
现在的A股，是否处于极度泡沫呢？
按照最新的数据来计算，当前全部A股的PE=19.1，PB=2.34，假如盈利能力维持不变，那么大约10.6年便可以把持仓成本降至零，虽然谈不上一笔好的投资，但是也真的不算太贵，至少比买国债还是要稍微划算一点的。何况现在10倍PE以下的股票还是不少的，存银行哪里比得上买银行，到时候兴许利润高的你都不好意思说。
其实，即便是极度高估区域，只要能熬得住，终究也会有收益的，譬如上图中的2001年，估值不可谓不高，但是十多年后的现在，却几乎是一个再也无法碰触的低位了。又比如2000年的纳斯达克，泡沫不可谓不大，经过十多年的成长后，现在不是照样回来了么？
奥肖内西有个统计，对于所有股票而言，任意一个十年期中，美股从来没有过负收益的记录。如果你所投资的是低PE组合的话，那么更要恭喜你了，最糟糕的情况下，也是可以跑赢国债的，你说你还怕个啥？

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