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奋斗八年却或许少了300亿的企业家  

2015-08-08 17:36:39|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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文/ 杨天南
2015年07月31日

入夏以来,汛情不断,常常一夜暴雨过后,树上青涩的果实零落一地。

股市上也尽是“绿肥红瘦”的景象,6月15日至7月8日,股市遭到血洗,上证综指从5100点大跌至3400点,创业板从4000点大跌至2300点,短短十七个交易日如此陡峭的跌幅极为罕见。

当“去杠杆”遭遇跌停板,更是发生踩踏,爆仓者不断,包括一些著名的机构,清水源旗下多只产品爆仓,其中一只运作仅七天便亏损近四分之一,击穿平仓线。2014年以273%回报名列亚军的福建滚雪球,也公告旗下的某只产品以0.45元的预估净值击破止损线爆仓。7月27日市场再次大跌8.48%,创八年来单日最大跌幅。

 人们周围流传的悲惨故事多仅限于国内的A股,实际上同期的港股、美股中概股遭受的打击有过之而无不及,由于没有10%涨跌停板的限制,海外市场一天之内大跌20%、30%、乃至50%的例子比比皆是。
或许此次大跌的好处在于再次提醒大家一下:“股市赚钱是很难的”。坏处在于,让很多人依旧相信:“股市是个赌场”。

据说安慰人最好的方法就是“告诉他,你比他还惨”。那就看看我们这个专栏吧,在此轮惨烈行情中一路满仓,从6月上旬至7月末,大约下跌了30%。但即便如此,放眼更为长远的时段,人们或许会见到一个完全不同的景象。今天就看看做好投资安排,如何可能令一个聪明又勤奋的企业家,在八年之间,财富多出300亿的故事。

2010年2月曾经写过一篇题为《写给潘石屹的信》的文章,大意是讲,取得成功的企业家应该考虑一下资产配置,以利财富的保全与壮大。

著名的房地产公司SOHO中国(00410),老板潘石屹被认为是绝顶聪明的人,在全球金融危机大爆发前夕,2007年10月在港上市。IPO路演时,老潘曾经用“具有大象的基因”来喻示未来的美好前景,上市之初股价达11.98港元,总市值600亿港元。老潘家族持有约三分之二股份,约值400亿。到2015年7月,SOHO中国从当年高位跌至4.88港元/股,市盈率5倍,市净率0.5倍,股息率5%,总市值253亿港元。这些年虽然有分红、回购行为,但老潘家族持股比例变动不大,只是财富也从当初的400亿缩水至160亿。
经过八年的努力,公司净利润从2007年约20亿,到2012年105亿、2014年40亿,的确变得更强更大了,但可惜的是,无论公司总市值、还是老潘的家族财富都缩水了60%。

如果2007年上市之后,老潘家族变现20%的股份,其400亿市值财富结构变为“320亿的股份+80亿现金”。在不影响第一大股东地位的前提下,用80亿现金另行构建一个投资组合,情况可能迥然不同。
以本专栏投资组合的同期表现为例,从2007年10月到2015年7月,从135万到今天大跌之后的580万,依旧上升330%(+330%)。按照同比例计算,80亿可以升值为344亿。

如果老潘执行这样的财务规划,其财富结构可由八年前的“320+80”的400亿,可以变为“130+344”的474亿。也就是在原有320亿公司股份市值缩水60%至130亿的同时,其80亿投资组合却上升至344亿,已经远远超出其本业。

遗憾的是,这一切都是“假如”,这个理想中的474亿,现实中只是160亿,相差314亿,可见财富规划的力量有多大,知行合一有多难!

经济有荣枯,股市有牛熊。但世界总要前行,想想那些原本一样的人,怎么渐渐的就不一样了呢?

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