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关于600309万华化学的其他相关信息  

2016-04-15 20:50:18|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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作者:十年如一



万华化学投资的200多亿的烟台工业园一期项目,预算投资280亿元,实际投资约210-220亿元,目前陆续相关的工程完工转固,应该说我是因为MDI而关注万华,而因为这个项目而投资万华的。
如果对于其他的公司来说 ,投资280亿元的项目,不知道要融资多少次了,但是万华就是这样的一个公司,整个项目没有向股东融资过一分钱,完全以自筹及银行借款完成,目前项目基本已经完成,万华进入新的一个阶段。

万华方面还有一些什么特别重要的信息,我们需要关注呢?我在此向大家分享一下,不过由于我对化工行业了解不深(化工太专业啦,我觉得医药行业最专业,跟着到化工也不为过),所以以下的许多信息都来源于各种各样的报告。

1.为什么万华不喜欢增发?为什么万华即使没有钱,借钱也要分红?让我们看一下下面的万华股权变化图:
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#.    (上图是以前的烟台万华的股权结构图)后来再进行变更了一次,这一次变更基本上确认万华的实际控制是在公司管理层及员工持股会了,下面是变更后的结构)

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#   .宁波万华MDI的产能是120万吨,是万华最赚钱的部分,万华只持有74.5%的股权,所以年报中少数股东损益很大,基本上都是由宁波万华贡献。

#.而宁波万华剩余的25.5%的股权之前是由深圳中凯信创业投资有限公司持有,这家公司是由万华的员工持股会100%持有的,也就是说宁波万华赚到的钱由25.5%会由员工持股会分享了,经过变更,深圳中凯信变更为持有万华实业集团17.588%的股权,而其原持有的25.5%的宁波万华股权,改由万华实业集团持有。

#   .虽然万华实业集团最大的股东仍然是烟台万华合成革集团有限公司(国有控股企业),但是其他的股权基本上都属于公司管理层及员工持股会所有,所以这家企业的员工和管理层会完全站在和我们是利益一致的。如果他们确认了这一笔生意是赚钱的,而且是长期都是很赚钱的,而需要投入的资金可以通过自己自筹及银行借款完成,为什么我要稀释股权啊?

#.所以说你们觉得管理层为这个项目投资了220亿元,他们心目中多少的回报率才是正常的呢?我不去算,因为管理层已经算好了,我和他们利益一致,项目稳定了,他们会每年持续的通过分红拿到他们所应该享受的红利。

2.烟台工业园项目
    这个项目是烟台万华可以改名为万华化学的根本,烟台万华是专门生产MDI的,而万华化学才是综合化学的龙头企业,所以了解这个工业园项目是什么,才比较关健。

万华的产业链布局:

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这一次工业园一期项目是向产业链的上游发展:

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同时会新增以下的产业链:

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3.珠海项目

    我们一直都在说烟台工业园项目,但是别忘记了,万华还有珠海项目,下面是珠海项目的规划:

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4.匈牙利BC集团

  最后还有一个那就是匈牙利BC集团,虽然目前是集团控股,但是可是答应了赢利之后是要注入到万华化学上来的,如何注入才是目前股东的最大利益,我想万华的管理层会比我们更加关注。

5.万华化学产品及产能全貌
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最后能够说的就是,我们已经等到了工业园项目完工,也希望大家和管理层一样,等到各个项目开花结果了。2020年后,我们再来看万华,会带给我们什么样的贡献。





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