傻瓜组合第三期报告
2016-05-03 06:01:27| 分类：
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重要启示：本人目前有两个实验账户，一个建立于95年真金白银的长期投资实验账户(真实)，一个是14年11月建立的低估值傻瓜组合实验账户（模拟），考虑到这两者表述起来有点啰嗦或者说不清晰，现把长期投资实验账户恢复为“实验账户”之原名；低估值傻瓜组合实验账户改名为“傻瓜组合”。
重要提示：傻瓜组合的看点不在于绝对收益，而在于相对沪深300指数的相对收益，在于各分类板块的相对收益。由于在傻瓜组合选择投资标过程中，我把自己默认为什么都不懂的泥腿子大爷，所以，傻瓜组合绝对收益并不体现本人选股水平或者说选股能力。实验账户收益才是本人选股能力的体现。 傻瓜组合的建立有两个期望值：1，期望长期业绩超越300指数年均5个百分点左右或以上。2，期望长期业绩超越90%以上的聪明投资者包括公、私募基金，用傻瓜组合的收益来证明精英人士的投资行为并不聪明。 傻瓜组合前两期2015年十月份结束，第三期2015年11月1日开始，2016年4月30日结束。
一， 收益对标概况：1，傻瓜组合启动资金300万元，建立于2014年11月1日，上期末（2015年10月30日，下同）市值462.23万元，实现盈亏54.08%；第三期11月1日建立，本期期末（2016年4月30日，下同）市值434.89万元，本期亏损5.91%，累计收益44.96%，按基金份额计算市值1.450元。本期跑赢300指数对标基准5个百分点，累计跑赢对标基准19个百分点。2，实验账户期初（同上）市值262.81万元，上期末市值413.51万元，实现盈亏57.34%；本期期末市值436.53万元，本期浮动盈利5.57%，累计收益66.10%，按基金份额计市值1.661元。本期跑赢对标基准16个百分点，累计跑赢对标基准40个百分点。3，沪深300指数期初2508.32点，上期末收盘3534.08点，涨幅40.89%；本期期末指数3156.75点，本期下跌10.68%，累计上涨25.85%，按基金份额计市值1.259元。4，沪深300指数成立日2508点，傻瓜组合指数与实验账户指数也同步为2508点，本期期末300指数3157点，傻瓜组合指数3636点，高于对标指数479点，相对收益15.19%，高于预期；实验账户指数4166，高于对标指数1010点，相对收益31.98%，高于预期。附件一：傻瓜组合市值指数趋势图 
这个趋势图的时间段为一年又六个月。从上面的趋势线看，以前纠缠在一起的三条线开始出现间隔或者说分开，但还是亦步亦趋于大盘指数，只不过幅度稍许不同而已。相对而言，在大盘上涨过程中，实验账户与傻瓜组合并没有体现优势，在下跌过程中体现出一定的稳定优势。 附件二：相对强弱指数对比趋势图
为了有助于后人对傻瓜组合进行分析研究归纳，我在这里增加两个相对强弱指标。在这个相对强弱对比分析中，把300指数作为基准点，不管指数涨跌始终处于基准点即零点，相对强弱以百分比显示。计算公式：（傻瓜组合指数/300指数-1）*100% 傻瓜组合目前运行了三期，十八个月或者说一年半时间，强弱对比指标显示，目前为止，傻瓜组合强于指数15.19%，实验账户强于指数31.98%。相对于傻瓜组合每年跑赢大盘5%-10%的期望值、相对于实验账户每年跑赢大盘10%-15%的期望值来看，这两个实验账户运行结果稍许高于期望值，基本符合预期。 附件三：分年度相对强弱对比趋势图
这个趋势图逻辑与上图相同，区别在于分年度计算强弱指数，即把新一年日历年度（非会计年度）的起始日全部归零点，重新计算，以方便看本年度相对强弱指标。 该指标显示，在第一个日历年度期间，傻瓜组合跑赢大盘11.67%，实验账户跑赢大盘18.25%（实验账户最高曾触及30.44%的相对强度）。本年度傻瓜组合跑赢大盘3.15%，实验账户跑赢大盘11.61%。 嗯，在这里我透露个操作小秘密，按我的历史观察经验，就我所持有的蓝筹股而言，当个股在一轮上涨中或年内相对指数强势30%左右，且相对同行业没估值优势时，应该会有个调整过程，此时是换股时机，应弃强换弱，屡试不爽，但不宜降低空间频繁操作。所以，大家可以看见，实验账户的换股操作基本不会有什么大的失误，就是这个原因，这个可以作为换股操作的辅助指标。同时，在这里大家也可以看见，实验账户相对强势30%时，就掉头向下了。假如你也愿意那样做，请建立你个人的持股相对趋势图吧。
在这里，我提请朋友们注意：有些人会降低换股空间，甚至定在5%的空间以内，美其名为“网格交易”，这容易得不偿失。假如个人没强大的公司估值能力，很容易导致手中剩下一把烂牌，继而说在我国价值投资行不通。
注：此操作小秘密对傻瓜组合、实验账户不适用。傻瓜组合的换股时机是时间点，到点就换；实验账户的换股时机以估值与持有时间段为主，不能频繁操作。 二：分类板块分析附件：傻瓜组合分类板块收益表
三，综合分析：傻瓜组合运行一年半，现在是第三期第六个月，也是第三期的终点站。总地来说，低估值傻瓜组合收益波动不大，平常还是如影随形的跟着300指数波动，实验账户市值波动大一点。傻瓜组合本期跑赢300指数对标基准5个百分点，累计跑赢对标基准19个百分点，高于预期。实验账户本期跑赢对标基准16个百分点，累计跑赢对标基准40个百分点，高于预期。这两个实验账户都不同程度跑赢了300指数这个对标基准，整体运行符合或稍高于预期。在本期前二个月傻瓜组合运行中出现特殊情况，低市盈率、低市净率、低价股这三低板块相对疲软，高市盈率，高市净率、高价股这三高板块相对强势，在这里有券商股比较强势的原因。在第三个月开始的大盘下跌过程中出现了改变，上述前两月相对强势的“三高板块”出现疲弱，下跌幅度相对比较大。“三低板块”出现下跌过程中的稳定性。目前来看，在本期的四个月运行中，市场瞧不起的“双低”板块银行股明显显示出抗跌性，大盘指数下跌18.58%，银行板块仅下跌8.67%，相差整整10个百分点。第五个月再次出现了“三高板块”相对强势，看来这个三高板块与创业板正相关多一点。最后一个月的市场运行又一次反过来，低市盈率低市净率板块稍许强势。随着时间的推移，傻瓜组合的优势逐渐体现出来。在以上一年半的时间段看，傻瓜组合相对于指数优势，不是在上涨过程中体现，而是在下跌过程中体现出相对抗跌作用。附件：傻瓜组合持股标的及涨跌幅一览表
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